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经济增速、就业与消费、通胀相背离是当前美国经济面临的重要矛盾。我们认为，矛盾的核心要素在于消费和通胀。如果消费和通胀持续走低，那么经济高增速和低失业率的基础将被削弱，经济将会承受下行压力。而美联储或许也在等待这个时机，顺理成章地转向降息。逐渐失效的菲利普斯曲线目前并未对就业和通胀形成实质性的约束，一旦消费和通胀持续不达目标，美联储很可能将货币政策的重心向它们倾斜。

上周G20峰会中国和美国两国元首会面，表态双方均愿意重新开启贸易谈判，3200亿美元税暂缓征收，贸易摩擦紧张局势有所缓和。尽管两国重启贸易谈判符合市场普遍预期，但美方解除对华为禁令仍然小幅超出市场预期。因为中国和美国双方诉求有根本性区别，未来中国和美国贸易摩擦大概率仍将持续，短期双方妥协达成协议概率较低，因此贸易摩擦仍是一个不确定的变量。

联通（00762）公布今年首季业绩，盈利按年升248.6%至30.05亿元人民币，表现好过市场预期，半日急升3.65%，报10.78元，为表现最好蓝筹．中移动（00941）软0.14%，报73元。李伟杰：腾讯现价起分注吸纳，留意首季业绩虽然北韩宣布中止核试、外交上似乎释出善意，但这些消息今天并未能令港股走强，财经评论员李伟杰对《经济通通讯社》表示，市场明显更关注中美贸易战的发展，近日美国对于三间中国企业包括中兴及联想集团等控以“间谍罪名”，又再次令这场贸易战升温．虽然他相信此后中美双方将会进行各种谈判，问题仍有解决空间，但在此气氛下，港股短期仍以整固格局为主，以牛熊证作参考，料短期维持29800点至31200点区间上落。

价格的上涨容易引起市场炒作，伴随着该轮上涨行情出现的一种声音是比特币已经成为一种避险资产，这一观点的主要逻辑是，在其他大类资产表现不佳的情况下，比特币会成为另一种资产配置的选择。“比特币仍是风险资产。”陈彦认为，目前比特币价格仍是炒作因素居多，并不能等价于黄金，只是因为今年比特币的收益跑赢了其他标的。

分析称，在全球媒体一片唱衰声音中，美国对冲基金Caxton勇敢地将总部从纽约搬到伦敦，显示国际金融巨头依然对英国金融业抱有信心。Caxton由美国人布鲁斯·柯凡纳（Bruce Kovner）一手创立，其冒险而传奇的创业故事至今仍广为流传。布鲁斯·柯凡纳曾在哈佛大学学习法律与政治，开始想从政，但没钱，后从艺也没成。为了生活，布鲁斯曾一度沦落为纽约出租车司机。

值得注意的是，IOER作为利率上限的效果受到美联储缩表影响，或对美联储货币正常化进程产生影响。自美联储缩表货币正常化进程开启以来，资产负债表不断收缩，导致银行体系的超额准备金也有快速收缩的趋势。目前超额准备金由2.66万亿下降到1.36万亿，商业银行超额储备的大幅下降使IOER作为利率上限的效果越来越弱，使联邦基金利率不断向IOER逼近，3月底开始高于IOER运行。